空头重振信心，比特币将再次反弹：这是你需要知道的

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比特币 (BTC-USD) 投资对的回报率令人印象深刻。 鉴于比特币惊人的回报历史如下所示，对于当今市场上的每个投资者来说，最重要的一个问题是这种反重力资产是否会再次出现。 环顾四周，过去-77%的熊市，就像比特币经历过的所有四次大跌一样。 你经常听说比特币会归零，也就是比特币在短短15年的时间里打破了一个又一个的记录。

然而，有关键证据表明，今天的比特币高于前三次下跌期间达到的最高值，去年达到每枚 69,040 美元的高位。 然后在历史的车轮中寻找模式——尽管比特币经历了 80% 的大幅抛售，但它在 3.5 年内每次都重新创下新高。 因此，不仅比特币提供的收益规模使其成为有史以来排名第一的资产，而且它实现这一目标的速度也令人震惊。 我希望我的读者掌握事实——而不是情绪——我在下面展示的是我过去对比特币的准确判断以及 Vincent Duchaine Wealth Umbrella 的评论，他使用链上指标创建了比特币自动购买。 输入/卖出信号。

关于加密货币恐慌的快速说明这里是一个历史记录，说明比特币在之前的回调中恢复到历史高位的速度有多快。

比特币重回历史高点的平均时间为两到三年，最长为 3.5 年。 该图表以红色显示每个熊市周期中最大的回撤，其次是绿色的复苏。 请记住，为了在下跌 80% 后实现收支平衡，股票或资产需要上涨 400% 才能实现收支平衡。 例如，高通公司在互联网泡沫破灭时遭受了类似的损失。 QCOM 用了大约 20 年的时间才重回 2000 年的高点。 思科是 90 年代后期的另一个宠儿比特币初始发行价，再也没有恢复到 2000 年的巅峰状态。 该资产在大金融危机期间上市，与当今市场上的大多数科技公司不同，它不仅在经济衰退中幸存下来，而且在 2009 年科技难以承受宏观压力时实际上找到了动力。 2009年1月3日，比特币网络诞生，中本聪挖出了比特币链的初始区块。 在第一个区块的 coinbase 中是文本“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks”。 本说明引用了《泰晤士报》发布的头条新闻，并被解读为对部分准备金银行系统造成的不稳定的时间戳和评论。 在可以说比我们今天面临的情况更加不确定的情况下，比特币开始以一种以前无法想象的方式悄悄地扰乱中央银行系统。

一个原因是因为比特币已经成功地成为一种全球性的价值储存——只有少数货币/商品才能实现这一壮举。 许多人基于比特币的波动性反对这种说法。 提出这种说法的人没有看到两种最受欢迎​​的价值储存手段——美元和黄金——有着糟糕的记录。 2022年，黄金将回撤约45%。 黄金用了将近 10 年的时间才回到它无法保持的高位。 截至今日，金价比 2011 年的高点低约 8%。 美元可以说是最糟糕的保值手段。 自 1913 年以来，它已经失去了 97% 的购买力。 另一方面，比特币自 2010 年首次交易以来已上涨超过 2800 万％，在相对较短的时间内从熊市周期中复苏。 难怪新兴市场的公民——面临极端通货膨胀——喜欢这种保值手段。 当我们将加密货币的采用与给定国家的腐败程度和/或货币不稳定程度相关联时，比特币中的这种特定效用得到进一步支持。 例如，加密采用率最高的一些国家是乌克兰、俄罗斯、阿根廷、土耳其、巴西等。 对于这些人来说，比特币提供了一个安全有效的退出通胀动荡和集中操纵个人收入的途径。 从本质上讲，中本聪在其 2008 年 10 月的白皮书中提出的提供退出法币系统机会的崇高目标在今天已经得到了实时体现。

比特币即将反弹——你需要知道的 比特币没有可能影响其价格的收益报告、监管变化或供应链中断。 每当人们聚集在一个标准化的舞台上，并以安全本能作为主要驱动力开始交易资产时，价格历史就会形成模式。 因此，为了确定比特币接下来会做什么，我们必须衡量市场情绪。 最容易测量的模式之一是上升趋势，以 5 波向上移动，然后以 3 波向下修正。 一旦我们获得 5 个上升波和 3 个下降波，我们就会分形地重复该模式。 截至目前，自 2018 年低点以来我们只有 4 波，这意味着在更大的牛市周期结束之前我们还有第 5 波要推动。

关于上面的图表，我想说明几点。 从2021年开始，我们有一个非常完善和完善的修正模型。 最近，由于 FTX (FTT-USD) 丑闻，比特币走低，这为我们提供了自 2021 年熊市开始以来周线图上的第一个看涨背离。 这是价格下跌且势头减弱的时候。 这通常标志着大回撤的结束。 另一个我最喜欢的模式可以在下面的去趋势振荡器中找到。 这只是衡量两条移动平均线之间的差异，当设置超过七年时，这往往会提供非常有趣的信号。 最重要的是，震荡指标现在在 2018 年低点找到支撑，并正在建立新的上升趋势。 当一个新的上升趋势正在形成时，这个震荡指标将倾向于在之前的崩盘低点建立这个新的上升趋势，现在正在结束。 下图显示了趋势何时发生变化的一般预警信号。 图表下方的红线是一个 45 度角，自 2021 年以来每一次复苏尝试都停滞不前。一旦我们收回该角度，它将标志着趋势的早期和有意义的变化。 截至目前，该水平约为 18,100 美元。

这一结论得到了链上分析的进一步支持，链上分析是一个忽略价格行为的研究领域，而是着眼于加密货币和区块链数据的基本面、效用和交易活动。 Wealth Umbrella 的 Vincent Duchaine 博士是一位人工智能和机器学习工程师。 他的团队花了数月时间分析比特币生态系统中的链上指标，为散户投资者创建一个自动的风险承担/风险规避信号。 文森特说，他的团队分析的大多数链上指标都指向比特币的主要底部。 大多数指标的水平使我们可能已经看到它达到 1.55 万美元，而其他指标表明我们可以看到价格在上次飙升期间跌至 1.32 万美元。 以下是来自 Wealth Umbrella 的链上指标的一些示例，这些指标提供了仅在主要低点附近出现的罕见信号： FTX 丑闻的后果。即使在最近的下跌之后，比特币的供应量仍徘徊在 67% 左右的历史高位附近，一个一年多来没有移动的水平

之前的重大事件，例如 2014 年 2 月的 Mt. Gox 崩盘或 2018 年 11 月的价格崩盘，在该指标上出现了 2-3% 的回撤。 同时，FTX 恐慌仅使价值下降了 0.81%。 最终，这告诉我们的是，现在愿意出售比特币的市场参与者越来越少，这在历史上一直支持比特币。 最近的低点也伴随着外汇流出的新的、可观的激增。 尽管价格低点较低，但该指标并未创下新高，这表明现在愿意出售比特币的人越来越少。

这种行为已在底部观察到（尤其是在 2015 年）。 同样值得注意的是，6 月的峰值也与 2015 年的底部处于同一范围内，并且高于我们在 2018 年看到的水平。另一个有趣的指标是过去 7 年比特币活跃地址供应占利润的百分比。 这有助于减轻长期持有者或供应中断的影响。 在这里我们可以看到，我们现在非常接近约 30% 的供应盈利的历史低点，这种投降标志着有意义的低点。

总体而言，来自比特币生态系统任何层级的大多数链上指标都提供了罕见的读数，这些读数往往发生在主要底部附近。 在这些指标恢复之前，很难准确判断底部是否已经到位，或者我们是否还有更多路要走。 显示我们可以走低的一组数据是比特币市值与其 Thermocap 之间的关系。 Thermocap 是一种更现实的计算比特币大小的方法，而不是使用市值。 它由 Nic Carter 于 2018 年首次引入，是矿工为保护比特币网络而产生的美元收入的累计总和。 这可以通过将大约 1900 万个现有比特币中每个比特币的价值按发行价相加来计算。 通过使用这个指标，丢失的硬币和静态硬币，例如神秘的中本聪开采的 800,000 枚硬币，按它们最初开采的价格计入总供应量。 Wealth Umbrella 发现，比特币相对于其 Thermocap 的价格是识别倾向于标记低点的高价值区域的好方法。 我们最近进入了这个区域，这是罕见的比特币初始发行价，但也有可能支撑另一个更深的低点进入这个价值区域。 然而，该指标基于之前的极端下跌，表明当前的回撤可能会在进入该有意义的低点之前将我们带到 13,000 美元区域。

结论 总之，零售兴趣之外的比特币采用正在增长。 我们看到机构投资者、经济体和企业越来越多地采用比特币。 虽然我们正处于比特币历史上的第 4 个熊市周期，但之前的 3 个周期表明我们处于难得的买入机会。 有充分证据表明 15,500 美元的水平要么是一个主要低点，要么非常接近一个低点。 技术分析和链上分析都支持这一点。 随着比特币继续融入全球经济，我们预计波动性和超额回报都会平静下来。 目前，我们满足于以长期心态在这些低点买入比特币。

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